一、铝锭价格南海灵通走势
2 02 5 年1 2 月2 4 日至2 02 6 年1 月6 日期间，南海灵通国产A00铝锭价格总体呈现快速上涨趋势，送厂批售均价从2 2 2 2 0元/吨上涨至2 4 1 1 0元/吨，累计涨幅达8 .5 %。1 .价格走势详情 根据南海灵通发布的数据，该期间铝锭批售价格变动如下表所示：|日期|国产A00批售（送厂）价格区间（元/吨）|均价（元/吨）|涨跌（元/吨）||:---|:---|:---|:---||2 02 5 -1 2 -2 4 |-|2 2 2 2 0|+1 2 0||2 02 5 -1 2 -3 0|2 2 3 5 0-2 2 4 5 0|2 2 4 00|-3 1 0||2 02 5 -1 2 -3 1 |2 2 6 6 0-2 2 7 6 0|2 2 7 1 0|+3 1 0||2 02 6 -01 -05 |2 3 4 6 0-2 3 5 6 0|2 3 5 1 0|+8 00||2 02 6 -01 -06 |2 4 06 0-2 4 1 6 0|2 4 1 1 0|+6 00| 2 .核心走势特征 此次价格波动呈现出 “短期回调后加速冲高” 的明显特征。
在1 2 月3 0日出现一次3 1 0元/吨的下调后，自1 2 月3 1 日起连续三个交易日大幅上涨，尤其在2 02 6 年1 月5 日和6 日，单日涨幅分别高达8 00元和6 00元，涨势极为迅猛。
3 .市场行情解读 这种短期内的大幅拉涨，通常与 宏观预期转暖 、 下游备货需求集中释放 以及 期货市场情绪带动 等多项因素共振有关。
价格的快速攀升反映出当期市场供需格局偏紧，看涨情绪浓厚。
二、近期铝价的市场行情走势分析
截至2 02 4 年6 月2 9 日，国内铝价已跌破年初以来2 3 000元/吨的支撑位，近期跌势加速后初现企稳，沪铝期货主力合约收于2 3 08 5 元/吨，短期或维持2 2 8 00-2 3 2 00元/吨区间震荡，后市供需层面偏空，需重点关注需求端表现与库存去化情况。一、近期价格走势 4 月中旬至今，铝价重心持续下移，近几日跌势有所加速，当前已跌破年初以来构建的2 3 000元/吨一线支撑位；6 月2 9 日国内铝市场在经历上周暴跌后初现企稳迹象，沪铝期货主力合约收于2 3 08 5 元/吨，较前一交易日上涨0.6 8 %，2 3 000元关口失而复得。
二、核心影响因素 （一）宏观层面地缘冲突下通胀水平上升带动美指、美债走强，虽近期地缘冲突有所缓和，但核心通胀难回落，美国经济增长动能较强，美联储货币政策偏“鹰派”，宏观逆风或有修复但难彻底转向；美元指数6 月录得去年7 月以来最大月线涨幅，对金属价格仍构成较强压制。
（二）供应层面1 -6 月国内原铝产量同比增长2 .2 %，预计年度产量同比增速也将在2 %以上。
美伊和平协议签署后，中东地区此前停产的产能将逐步复产，主动性减产部分预计9 月复产，战争受损部分预计2 02 7 年3 月复产。
2 02 6 年预计海外原铝产量减少2 00万吨以上，但海外规划项目较多，远期增量逐步释放，预计到2 02 7 年3 月全球产能将恢复至冲突前水平，2 02 7 -2 02 8 年海外增速或达3 %-4 %。
（三）需求层面国内内需有所修复，1 -6 月国内表需累计同比增长约1 .3 %，主要因库存持续去化，但终端表现来看，房地产链条、新能源车、光伏等领域同比仍下滑，储能、数据中心等有正向贡献，内需整体仍偏弱。
铝材出口利润小幅回落，4 -5 月未锻造铝及铝材出口同比增长1 5 %，外需高增速的延续性需关注。
（四）库存层面伦敦金属交易所（LME）6 月2 6 日伦铝最新库存量报3 06 7 2 5 吨，较上个交易日下降1 5 00吨。
截至6 月2 6 日当周沪铝社会库存环比降1 4 4 5 9 吨至5 1 2 8 8 6 吨，但绝对库存仍处近六年最高位，对铝价上行压制显著。
三、后市展望 当前铝价回落，前期的地缘溢价已基本被挤出，宏观逆风暂难改变。
从供需层面看，海外大量产能投产以及中东产能复产意味着供需缺口逐步被弥补，远期预期偏弱，当下实际缺口程度更有赖于需求端表现，需库存更大幅度去化来验证。
后期需关注2 3 000元/吨一线多空博弈，铝价若无法再次站稳该位置，短期下行趋势将延续，下一关键支撑位落在2 2 000元/吨。
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