⒈2025年下半年铝价走势
预计2 02 5 年下半年铝价将延续上涨趋势，全年价格有望创出2 2 000元/吨的新高。1 、需求面韧性好于预期。
预计今年下半年太阳能行业铝需求环比增速将达到4 .9 %，全年累计增速将达到7 .1 %。
这主要是由于1 -5 月太阳能组件装机量强劲增长，没有出现明显下降。
美国国内铝进口降幅小于预期。
重叠关税谈判缓解出口担忧，国内电解铝消费增速升至2 .6 %。
2 、区域供给端紧张：电解铝开工产能逼近4 5 00万吨政策红线，产能利用率维持在9 6 %以上的高位。
西北主产区采暖季运输受限，导致华东地区出货量减少，社会库存持续消耗。
西南地区因技术创新而重启产能以及国庆期间释放隐性库存的影响有限，无法对冲供应缺口。
3 、宏观环境有利。
美联储降息有助于改善全球流动性，中美关税谈判减少了贸易壁垒，中东局势稳定降低了能源成本波动的风险。
频繁的海外供应中断（例如冰岛减产和澳大利亚铝厂关闭风险）进一步支撑了国际铝价的上行弹性。
4 、价格走势及风险提示：2 02 5 年1 0月3 1 日，福宝A00铝现货价格飙升至2 1 2 7 0元/吨，创下今年新高。
该机构预计今年下半年价格可能达到2 2 000元/吨。
值得注意的是，需求分化限制了价格上涨动力。
例如，房地产等传统行业铝消费放缓可能会减缓增长速度。
⒉近一年金属铝的市场价格变化趋势
过去一年（2 02 5 年4 月至2 02 6 年4 月）国内沪铝价格在宽幅震荡后总体持续上涨，随后阶段性反弹。核心价格区间为1 9 000元/吨至2 4 2 2 0元/吨。
1 、2 02 5 年上半年：宽幅震荡走势——1 月至3 月中旬：受节后复工复产影响，光伏、新能源汽车需求向好，库存积累低于往年，沪铝从2 0000元/吨稳步上涨至2 1 000元/吨。
一线——3 月下旬至5 月初：受美国互惠关税政策实施影响，市场恐慌情绪蔓延，沪铝清明假期后跌停，4 月7 日创年内新低1 9 000元/吨 2 、2 02 5 年下半年：继续走强，创近3 年新高——5 月中旬至1 0月中旬：中美 贸易摩擦缓和，美联储降息释放流动性，LME铝库存低位去库存引发挤压风险，铝价突破前期震荡区间。
-1 0月中旬至1 2 月中旬：海外新增产能不及预期，国内社会库存低位，人工智能需求积极。
铝价继续上涨。
年末沪铝最高涨至2 3 03 0元/吨，伦铝最高涨至2 9 9 7 .5 美元/吨。
，均创近3 年来新高 3 、2 02 6 年至今：震荡回调后阶段性反弹，4 月走势预测 -1 月：因海外铝土矿出口政策收紧，运输成本上升，加之下游复苏预期和投机资金进入影响，沪铝在2 3 6 5 0-2 4 2 2 0元/吨区间盘整 -2 月：下游旺季需求低于预期，加之春节停产 以及投机资金获利回吐，铝价快速回升 - 3 月：随着需求回升，社会库存去库存，加上产能有限、成本支撑以及宏观降息预期 地缘政治冲突溢价传导铝价上涨 - 4 月预测：旺季末国内下游需求减弱，供应反弹，社会库存或将由消耗转为积累。
如果地缘冲突不升级，铝价地缘风险溢价将会消退，整体高位波动偏弱。
⒊5754铝价格趋势
常用铝加工材料5 7 5 4 铝价格预计2 02 6 年整体呈上涨趋势，中心走势跟随电解铝价格波动。下面是具体的价格走势分析。
1 、主流机构提供的价格参考范围 5 7 5 4 铝定价核心固定了电解铝成本，因此多家期货机构预测的2 02 6 年国内电解铝价格可以作为5 7 5 4 铝价格参考。
- 东方证券期货和混沌天城期货均预测国内电解铝价格波动。
预计中心价2 1 000-2 4 000元/吨，新湖期货价格预计2 1 000-2 5 000元/吨，均价预计2 2 000-2 3 000元/吨。
如果供应中断，价格预计将达到每吨2 5 ,000元。
2 、影响价格波动的主要因素 • 供应端：全球原铝供应增速放缓。
国内电解铝产能逼近4 5 00万吨政策红线，新增产能空间有限。
印尼等海外地区新建产能周期较长，且欧美地区电力供应不稳定，存在意外减产或停产的可能性。
全球原铝供应量将仅实现微弱增长。
• 需求面：主要受结构性增长支撑。
需求方面，存在新旧动能转换的特点，新能源汽车、电力传输、家电领域以铝代铜以及高附加值铝产品出口等新需求不断增加。
不过，国内房地产和一些传统新能源行业的铝需求受到抑制，但储能行业的需求增长和出口表现将是支撑5 7 5 4 铝价的关键力量。
3 、预测极端情景下的价格波动 高盛对极端供应中断发出警告：如果巴林、阿联酋和卡塔尔全面停产，2 02 6 年第二季度全球铝供应缺口将扩大至2 00万吨，2 02 6 年LME铝均价将达到3 4 00美元/吨。
然而，在高盛的基本情景中，预计2 02 6 年全球原铝需求同比仅增长0.1 %，全球铝市场将出现5 5 万吨过剩。
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